中国银河证券研报表示，2025年以来新天山海关一期、南网三山岛等海缆项目陆续启动招标，由于海缆的选择是令包含海陆升压站在内的整个送出工程的Capex最低，深远海开发拉长运输距离，会造成大量电力损耗，目前两种主流解决方案专业在线股票配资交易平台，一是提高电压等级以缩小海缆铜截面，二是选用柔性直流规避集肤效应与对地电容，但无论何种方案产品技术难度均大幅增加，推动海缆价值量抬升，成为海上风电中为数不多的抗通缩环节。同时当下的业绩密集披露期，低估值标的更受青睐，A股海缆龙头2025年13x左右的PE中枢，底部反转可期。
全文如下通信：海风催化不断，关注低估值海缆龙头
一、核心观点
事件：2025年3月15日“深海未来2025——科技引领海洋新质生产力大会”于深圳召开专业在线股票配资交易平台，共话海洋经济转型升级的未来机遇，以政学企协同领航高质量发展，会上深圳市海洋发展局与华为、腾讯签署战略合作协议。
首入政府工作报告后再迎催化，海洋经济有望加速落地。2025年政府工作报告提出“大力发展海洋经济，建设全国海洋经济发展示范区”、“加快建设‘沙戈荒’新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设”，海洋经济首次被提升至战略高度。据自然资源部数据，2024年国内海洋生产总值突破10万亿大关，海上风电是海洋经济的重要组成部分，据国家能源局数据，2024年国内海上风电新增装机容量404万KW、累计并网容量达4,127万KW。此前2024年12月自然资源部发布《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，提出新增海上风电项目应在离岸>30km或水深>30m海域布局（“单30”政策），走向深远海趋势明确，未来国管海域审批环节或将放松。据招投标公共服务平台数据，2025年至今国内海上风电机组招标近2GW，中广核南鹏帆石一、三峡青州五七、国信大丰等大型项目相继开工，作为“十四五”收官之年，以海上风电为代表的海洋经济有望加速落地。
携手互联网大厂，AI全方位赋能海风。AI技术的引入为海上风电发展带来更大机遇与可能。（1）规划设计方面，AI通过分析天气模式、洋流分布、地质结构等，为发电场选址提供科学依据，最大限度地利用海上风电资源，并对风力涡轮机等大型部件的运输与安装进行简化，降低建设成本；（2）日常运营方面，AI通过传感器实时监测海风风向、风速等参数，精准控制发电机的叶片角度与转速，提高发电效率；（3）管理维护方面，AI通过建立数字孪生模型，结合机器学习等算法，及时发现与解决潜在问题，减少突发故障次数，降低极端天气等复杂环境因素引致的安全风险，据马佳星等《人工智能在海上风电运维中的自主决策与智能化管理研究》数据，AI智能化管理系统可将海上发电的故障预测准确率提升至约99.7%、每年节省运维成本约18%。
海缆抗通缩具备稀缺性，业绩密集披露期低估值更受青睐。2025年以来新天山海关一期、建投与顺桓祥云岛、南网三山岛等海缆项目陆续启动招标，由于海缆的选择是令包含海陆升压站在内的整个送出工程的Capex最低，深远海开发拉长运输距离，会造成大量电力损耗，目前两种主流解决方案，一是提高电压等级以缩小海缆铜截面，二是选用柔性直流规避集肤效应与对地电容，但无论何种方案产品技术难度均大幅增加，推动海缆价值量抬升，成为海上风电中为数不多的抗通缩环节。同时当下的业绩密集披露期，低估值标的更受青睐，A股海缆龙头2025年13x左右的PE中枢，底部反转可期。
二、风险提示
1、宏观经济周期性波动的风险；
2、上游铜、铝等大宗商品价格上涨的风险；
3、下游海上风电项目审批进度或装机建设节奏不及预期的风险等专业在线股票配资交易平台。
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